Venda coberta de opção como estratégia de gestão para clube de investimentos

Abstract

Este estudo tem como premissa, a expectativa da bolsa de valores do Brasil (BM&FBovespa) convergir-se em grau de importância para captação de recursos, ao que é em países desenvolvidos. Antecipando este movimento este trabalho procurou identificar o perfil de investidor do brasileiro e a partir da análise do resultado encontrar uma estratégia que se adéque a este perfil, com o propósito de formar um Clube de investimentos. Foi realizada uma revisão do mercado de opções com o objetivo de explorar a estratégia conhecida como venda coberta de opções e padronizou-se uma estratégia visando mesclar e preservar o que os brasileiros buscam quando investem em renda fixa e renda variável, referente ao primeiro é a segurança de preservar o capital e ao segundo é rentabilidade superior a renda fixa no longo prazo. A estratégia que foi padronizada para gestão da carteira consiste em ter a ação da Petrobrás (PN) e lançar opção de compra, esta combinação permite margens de manobra para se beneficiar de qualquer cenário que ocorrer entre o lançamento e o dia de vencimento da opção: (1) com a ação desvalorizando, se estabeleceu pontos de compra e venda casada da opção de compra que funciona como hedge, (2) com a ação sem tendência utiliza-se o prêmio para gerar fluxo de receita semelhante aos dividendos, (3) na valorização da ação abre-se mão de parte da rentabilidade, mas com uma taxa de lucro já definida no começo da operação.