Formação e volatilidade do PLD no Brasil (2010-2025)

Abstract

O presente trabalho tem como objetivo analisar os impactos das crises hídricas históricas, da Energia Natural Afluente, da demanda por energia elétrica, da implementação do PLD horário e da expansão das fontes eólica e solar sobre a formação e a volatilidade do Preço de Liquidação das Diferenças (PLD), que é o principal indicador de preços no mercado de comercialização de energia elétrica brasileiro, no período de 2010 a 2025. A pesquisa adota uma metodologia quantitativa com dados mensais, combinando análise temporal e diagnóstico dos dados por meio de modelagem ARIMA, a estimação da variância condicional por meio do modelo EGARCH(1,1) assimétrico e regressões por Mínimos Quadrados Ordinários (MQO) com correção de erros de Newey-West. O modelo avalia os efeitos da Os resultados indicam que a disponibilidade hídrica e as crises são os principais determinantes do nível geral de preços. Verifica-se também a ocorrência do efeito de ordem de mérito, pelo qual a expansão das fontes renováveis contribui para a redução do custo marginal médio da eletricidade. Em contrapartida, a maior participação dessas fontes está associada ao aumento da volatilidade dos preços. Adicionalmente, observa-se que o aumento da demanda e a implementação do PLD horário contribuíram para a redução dessa volatilidade. Conclui-se que a transição para uma matriz elétrica mais diversificada e sustentável favorece a redução do PLD, porém torna-se necessário o aprofundamento de avaliações econômicas do setor para um melhor planejamento estratégico e elaboração de políticas públicas.