Aplicação do método de fluxo de caixa descontado: estudo de caso da Mills S.A.

Abstract

O presente Trabalho de Conclusão de Curso apresenta a avaliação econômico-financeira da companhia Mills S.A. por meio do método do Fluxo de Caixa Descontado (FCD). O objetivo central da pesquisa consistiu em estimar o valor intrínseco da empresa e analisar o impacto das estratégias de gestão de ativos, especificamente o programa de retrofit, na geração de valor operacional. A metodologia fundamentou-se na projeção de fluxos de caixa operacionais para um horizonte de dez anos, estruturada em quatro cenários distintos, com a determinação da taxa de desconto (WACC) amparada em dados setoriais e globais de 2024. Para conferir robustez estatística e mitigar incertezas inerentes às variáveis macroeconômicas, foram aplicadas análises de sensibilidade e a Simulação de Monte Carlo com 10.000 iterações. Os resultados obtidos no cenário base indicaram um preço justo de R$ 15,90 por ação, revelando um potencial de valorização (upside) em relação à cotação de mercado no período analisado. No âmbito técnico da engenharia, observou-se que a extensão da vida útil da frota de 14 para 21 anos via remanufatura permitiu uma expansão expressiva da margem EBIT de 32% para 41% ao longo do período projetado. Conclui-se que a Mills S.A. apresenta fundamentos sólidos e que a integração entre a engenharia de manutenção e o planejamento financeiro estratégico é o principal driver de valor da companhia, conclusão esta corroborada pela análise comparativa de múltiplos nacionais e internacionais.