O impacto da inovação verde e dos critérios ESG no desempenho financeiro das empresas listadas na B3

Abstract

Este estudo abordou a lacuna na literatura brasileira sobre a interação entre inovação verde e critérios ESG (ambiental, social e governança) no desempenho financeiro de empresas listadas na B3 entre 2015 e 2020, com o objetivo de avaliar os efeitos diretos de patentes ambientais e escores ESG, além dos impactos indiretos mediados por investimentos em pesquisa e desenvolvimento, sobre indicadores financeiros como retorno sobre patrimônio líquido, margem de lucro e liquidez corrente. A amostra incluiu cinquenta empresas de diferentes setores, cujos dados foram obtidos de demonstrações contábeis públicas, bases de patentes verdes e agências especializadas em ESG. A metodologia envolveu regressões múltiplas para aferir efeitos diretos e modelagem de equações estruturais para testar mediações entre variáveis, complementada por testes de multicolinearidade (VIF), heterocedasticidade (Breusch?Pagan) e endogeneidade (Hausman) para garantir a validade interna dos resultados. A seleção do período refletiu o amadurecimento das práticas ESG no Brasil e permitiu capturar possíveis evoluções regulatórias e tecnológicas, enquanto a diversificação setorial contribuiu para a generalização dos achados. Os achados apresentaram coeficientes positivos e significativos: 0,15 (p?=?0,013) para escore ESG, 0,28 (p?=?0,002) para patentes verdes e 0,35 (p?=?0,001) para investimento em P&D, enquanto o caminho de mediação explicou 11?% dos efeitos financeiros totais. O modelo registrou coeficiente de determinação de 51?%, indicando que mais da metade da variação na rentabilidade pode ser atribuída a fatores sustentáveis. Os resultados demonstram que a adoção de práticas de inovação verde e de estratégias ESG funciona como alavanca de competitividade e sustentabilidade de longo prazo, fornecendo subsídios para gestores, investidores e formuladores de políticas públicas orientados a promover mercados mais responsáveis e resilientes.

Abstract: This study addressed the gap in Brazilian literature regarding the interaction between green innovation and ESG (environmental, social, and governance) criteria in the financial performance of companies listed on B3 between 2015 and 2020. The objective was to assess the direct effects of environmental patents and ESG scores, as well as the indirect impacts mediated by research and development (R&D) investments, on financial indicators such as return on equity, profit margin, and current liquidity. The sample included fifty companies from different sectors, with data obtained from public financial statements, green patent databases, and specialized ESG agencies. The methodology involved multiple regressions to measure direct effects and structural equation modeling to test mediations between variables, complemented by tests for multicollinearity (VIF), heteroskedasticity (Breusch?Pagan), and endogeneity (Hausman) to ensure internal validity. The selection of the period reflected the maturation of ESG practices in Brazil and allowed for capturing potential regulatory and technological developments, while sectoral diversification contributed to the generalization of findings. The results showed positive and significant coefficients: 0.15 (p = 0.013) for ESG score, 0.28 (p = 0.002) for green patents, and 0.35 (p = 0.001) for R&D investment, while the mediation pathway explained 11% of total financial effects. The model registered a coefficient of determination of 51%, indicating that more than half of profitability variation can be attributed to sustainable factors. The findings demonstrate that adopting green innovation practices and ESG strategies acts as a lever for competitiveness and long-term sustainability, providing guidance for managers, investors, and policymakers oriented toward promoting more responsible and resilient markets.