Inflação e qualidade das informações contábeis: uma análise sob a ótica da comparabilidade

Abstract

O estudo objetiva analisar o efeito da inflação na comparabilidade das informações contábeis das empresas brasileiras de capital aberto listadas na B3. Foram analisadas 109 empresas de 23 setores (NAICS ? Nível 2), anualmente, durante os anos de 2014 a 2023. A comparabilidade foi analisada a partir da medida apresentada por DeFranco et al. (2011). As séries de inflação foram selecionadas por meio do Sistema Gerenciador de Séries Temporais do Banco Central do Brasil. Os dados foram analisados através da aplicação de regressão de dados em painel balanceado, os quais revelaram que a inflação impacta negativamente a comparabilidade. Mais especificamente, o núcleo de inflação impacta negativamente a comparabilidade, evidenciando que choques momentâneos de variação de preços no Brasil não explicam declínios da comparabilidade, mas sim tendências de crescimento de preços. Ademais, foram realizadas análises adicionais para verificar o impacto da inflação na comparabilidade setorial. Foi percebido que a inflação de serviços impacta a comparabilidade, uma vez que a dinâmica infraestrutura no Brasil desafia a cadeia de custos das empresas, afetando a rentabilidade e os preços das ações. Como implicações práticas, esses achados podem ser úteis para os preparadores avaliarem riscos setoriais, por envolver a dinâmica econômica que as empresas enfrentam em relação à inflação. Para os investidores, fica claro que a inflação, mesmo que controlada, pode comprometer avaliações por afetar a comparabilidade. Como contribuição teórica, enquanto outras pesquisas se concentraram em compreender o efeito da mudança do auditor (Sousa et al., 2021), dos ciclos econômicos (Sousa et al., 2022a) e da transição regulatória (Ribeiro et al., 2016b) sobre a comparabilidade, o presente estudo amplia a discussão ao incorporar um fator macroeconômico relevante: a tendência do comportamento inflacionário brasileiro através dos núcleos de inflação.

Abstract: The study aims to analyze the effect of inflation on the comparability of financial information of publicly traded Brazilian companies listed on the B3 stock exchange. A total of 109 companies from 23 sectors (NAICS ? Level 2) were analyzed annually from 2014 to 2023. Comparability was assessed using the measure proposed by DeFranco et al. (2011). Inflation series were selected through the Time Series Management System of the Central Bank of Brazil. The data were analyzed using balanced panel data regression, which revealed that inflation negatively impacts comparability. More specifically, core inflation negatively affects comparability, indicating that temporary price shocks in Brazil do not explain declines in comparability; rather, it is the upward trend in prices that does. Additionally, further analyses were conducted to assess the impact of inflation on sectoral comparability. It was observed that service inflation affects comparability, as Brazil's dynamic infrastructure challenges corporate cost structures, impacting profitability and stock prices. As for practical implications, these findings may be useful for preparers to assess sectoral risks, as they involve the economic dynamics companies face concerning inflation. For investors, it becomes clear that inflation, even when controlled, can compromise valuations by affecting comparability. Regarding theoretical contributions, while other studies have focused on understanding the effects of auditor changes (Sousa et al., 2021), economic cycles (Sousa et al., 2022a), and regulatory transitions (Ribeiro et al., 2016b) on comparability, this study broadens the discussion by incorporating a relevant macroeconomic factor: the trend of Brazilian inflationary behavior through core inflation measures.