Uma Modelagem Stock-Flow Consistent da Economia Brasileira

Abstract

Teorias recentes da escola pós-Keynesiana argumentam que os modelos DSGE (Dynamic Stochastic General Equilibrium) da teoria Neoclássica apresentam insuficiências na modelagem econômica. O presente trabalho apresenta uma abordagem alternativa aos referidos modelos, baseada nos princípios dos modelos Stock-Flow Consistent de Godley e Lavoie. A metodologia Stock-Flow Consistent foi idealizada para possibilitar o aprofundamento da pesquisa heterodoxa, na qual a estrutura social e a riqueza financeira são de importância relevante. As suas principais características são: a possibilidade de integração de um setor financeiro bem desenvolvido com a economia real; uma visão holística da economia baseando-se numa análise setorial da mesma; o princípio da incerteza fundamental, rejeitando a hipótese de expectativas racionais; o reconhecimento da natureza monetária da economia, da dívida e da endogeneidade do dinheiro; e a visão de que a economia se encontra em constante desequilíbrio. Primeiramente, será explorada a literatura Stock-Flow Consistent, procurando apresentar desde sua origem, as literaturas brasileiras sobre o tema, até a justificativa da escolha desta modelagem. Na sequência, será apresentada a modelagem construída, a qual consiste em um modelo de referência baseado nas contas nacionais, bem como serão demonstradas as equações comportamentais que o compõe, descritas dentro de cada setor da economia. Será realizada a comparação de alguns indicadores macroeconômicos históricos com os resultados obtidos através da modelagem, baseando-se nas contas nacionais do período de 2014 a 2019. Por fim, são indicadas algumas restrições do modelo e sugestões para estudos futuros.