Análise de estratégia competitiva de incorporadoras listadas na Bovespa com base em indicadores financeiros

Abstract

O trabalho apresenta um estudo de caso sobre a análise de estratégia competitiva de uma empresa do setor de construção civil do segmento de edificações, adotando a abordagem do valor econômico agregado. O estudo observou como a estratégia de enfoque, especialização e construção de “capabilities” da companhia foi refletida em retorno e geração de valor. Para quantificar o custo de oportunidade do capital da empresa foi adotado o modelo CAPM. No geral, a empresa obteve retornos operacionais positivos e acima da média do mercado - média calculada em função das empresas do mesmo ramo cotadas na Bolsa de Valores de São Paulo. Entretanto, em relação à geração de valor agregado, foi identificado um quadro diferente, caracterizado por lucro econômico igual a zero. Esse resultado, em linhas gerais foi positivo, tendo em vista o histórico de destruição de valor dos últimos 5 anos de todas as companhias analisadas, indicando que a incorporadora reduziu significativamente a destruição de valor.

This final paper brings a competitive strategy analysis case study on a company from the building construction sector, in which was adopted the economic value-added method. The paper evaluated how the company’s geographic concentration strategy, business specialization and development of capabilities resulted in return on invested capital and economic value added. In order to quantify the company’s cost of capital, it was used the CAPM model. Overall, the studied company obtained positive and above the average net operating return, in which the average was calculated as a function of the results from the other companies in the same sector that are listed on the São Paulo Stock Exchange. However, regarding the economic value-added, it was observed a slightly different outcome, in which it was equal to zero. This result, in general, was positive, considering the track record of value destruction of the last 5 years of all companies analyzed, indicating that it significantly reduced value destruction.