Estratégias de crescimento e valor no mercado de fundos de investimento imobiliários

Abstract

O presente estudo buscou avaliar o desempenho de duas estratégias diferentes em Fundos de Investimento Imobiliários (FIIs), com a finalidade de observar a existência da Value Premium no mercado de FIIs. Precisamente, a análise empírica se deu através de carteiras quadrimestrais, estabelecidas através do ranqueamento dos ativos pelo índice P/VPA e classificando-as como Valor (baixa razão P/VPA) e Crescimento (alta razão P/VPA) durante o período de 2013 a 2018 na bolsa de valores brasileira. Os resultados indicam uma prevalência risco-retorno previsto no CAPM apontando, desta forma, a inexistência da Value Premium para esta categoria de investimento. Contudo, é válido ressaltar que são necessários maiores estudos na área, visando compreender as particularidades dos FIIs em relação ao resto do mercado.