Análise da correlação entre indicadores econômico-financeiros e o retorno das ações de empresas listadas na BM&BOVESPA

Abstract

Considerando que um dos atributos do mercado de ações é sua imprevisibilidade, surgiram diversas práticas para auxílio na tomada de decisões. Uma delas é o diagnóstico da situação empresarial por meio de indicadores econômico-financeiros, apurados a partir das demonstrações contábeis. Este estudo busca analisar a correlação entre indicadores econômico-financeiros e o retorno das ações de empresas listadas na BM&FBovespa referente ao período de 2007 a 2016, por meio de métodos de Contabilometria. Nesta pesquisa de característica descritiva quantitativa, foi selecionada uma amostra de 56 empresas que apresentavam valores válidos para o período e o procedimento metodológico envolveu as técnicas do teste de hipóteses, com a hipótese nula de que não há evidência de associação, e da correlação, por meio do coeficiente de correlação de Pearson. Constatou-se uma correlação fraca entre os indicadores individuais e a cotação das ações, apesar de dos 2.072 coeficientes examinados 456 terem revelado força de associação forte e 44 muito forte. Analisando os coeficientes que demonstraram forte correlação, o grupo de indicadores mais representativo foi o de endividamento. Por outro lado, considerando aqueles coeficientes com correlação muito forte, o grupo de indicadores mais expressivo foi o de lucratividade. Por fim, o teste de hipóteses por meio da estatística t para uma amostra permitiu inferir a existência de variação entre cada categoria de indicadores e a cotação das ações.