Avaliação de desempenho de estratégias de gestão de carteiras de títulos públicos

Abstract

Este trabalho aborda a alocação e gestão de recursos em carteiras de investimento preenchidas exclusivamente por títulos públicos emitidos pelo Tesouro Nacional. Com o objetivo de indicar a melhor estratégia de gestão, são realizadas aplicações empíricas de diferentes estratégias difundidas no mercado de capitais sobre um conjunto de dados contendo títulos públicos brasileiros. São obtidas as estimativas dos desempenhos das diferentes estratégias e estas são então consideradas em comparações abordando conceitos de risco dentro de um ambiente livre de risco de default. As estratégias que possuem um desempenho ajustado ao risco que exceda o obtido pelo benchmark estabelecido são indicadas como opção de investimento para investidores avessos ao risco de default, muitos dos quais, atualmente, optam por opções de investimento com retornos ajustados ao risco muito inferiores.