Sistema de incentivo aos executivos e avaliação de desempenho das empresas listadas no Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE)

Abstract

O objetivo deste trabalho é verificar a correlação entre a remuneração dos executivos e o desempenho econômico-financeiro das empresas listadas no Índice de Sustentabilidade Empresarial da BM&F Bovespa nos anos de 2012 a 2016. A escolha das empresas que participam deste índice teve como pressuposto que estas possuem melhores práticas sociais e sustentáveis. A pesquisa, descritiva de natureza qualitativa e quantitativa, contou com o total de 24 empresas na amostra. Os dados utilizados na pesquisa são secundários e foram extraídos do formulário de referência disponibilizado no site da BM&FBovespa e do banco de dados do Economatica. Para testar a hipótese de pesquisa utilizou-se o coeficiente de correlação de Pearson. Para medir o desempenho econômico-financeiro foram utilizados como variáveis os índices de liquidez imediata, seca, geral e corrente; bem como, os índices de rentabilidade: giro do ativo, margem líquida, rentabilidade do patrimônio líquido e rentabilidade do ativo; e o valor adicionado. A remuneração dos executivos foi segmentada em quatro variáveis: remuneração do conselho de administração; remuneração da diretoria estatutária, remuneração do conselho fiscal e remuneração total. Os resultados da análise indicaram a existência de correlação positiva e forte entre a remuneração recebida pelo conselho de administração e pelos diretores estatutários com a remuneração total e a liquidez imediata; assim como, correlação positiva e moderada com o valor adicionado. Observou-se também, a presença de correlação negativa moderada entre as variáveis relacionadas a remuneração com o giro do ativo. A variável remuneração do conselho fiscal não apresentou correlações significativas com as outras variáveis no período analisado, com exceção de casos isolados. As demais variáveis de desempenho econômico-financeiro apresentaram correlação fraca, alternando entre positiva e negativa. Esta pesquisa contribuiu para aumentar o conhecimento acerca do tema e do desempenho da amostra selecionada. Os resultados encontrados podem servir também como base e sugestão para pesquisas futuras.