Análise da divergência não planejada como controle do risco e retorno dos ativos de fundos de pensão frente à necessidade atuarial

Abstract

Este trabalho desenvolve uma análise do desempenho dos investimentos de um fundo de pensão utilizando a ferramenta Divergência Não Planejada (DNP), que é uma metodologia estabelecida pela Secretaria de Previdência Complementar (SPC) a ser utilizada como base para o acompanhamento dos investimentos de um fundo de pensão frente à sua meta atuarial. Traçou-se um panorama atual da previdência privada, que demonstra o crescimento do patrimônio administrado pelos fundos de pensão e do número de entidades em funcionamento, bem como sua participação no PIB brasileiro. São apresentados alguns conceitos sobre a administração de carteiras, principalmente relacionados à otimização dos investimentos e diversificação dos ativos para a obtenção de um maior retorno com o menor risco, com enfoque nas principais ferramentas de análise de risco e retorno. Com a utilização de dados da Fundação Celesc de Seguridade Social (CELOS) realizou-se a aplicação da ferramenta de análise instituída pela SPC, que se mostrou apropriada para visualizar a diferença de rentabilidade dos investimentos realizados pelo fundo de pensão e sua meta atuarial, mas não apresentou consistência como instrumento para controle de risco.