A Evo1uc5o dos Mercados Financeiros Internacionais e os Ingressos de Capital para o Brasil: 1995-2005

Abstract

0 trabalho pretende explanar amplamente a evolução do Sistema Financeiro Internacional (SFI), avaliando os fluxos de capital externo no Brasil, mais especificamente, investimento em portfólio (IPE), bem como seus determinantes. Sera feito um breve histórico das transformações ocorridas no SFI, a partir dos anos 70, com o colapso de Bretton Woods. Aborda-se a internacionalização dos bancos que levantou questões sobre a necessidade de regulação dos mesmos, com vistas ao fortalecimento do SFI e estabilidade das instituições financeiras. Faz-se um breve histórico dos Acordos de Basiléia e seus reflexos no Brasil. Avalia-se a relação entre influxos de capital e variáveis macroeconômicas que os condicionam. Destacam-se os principais pressupostos para a validade da Paridade Internacional de Juros, bent como suas diferentes versões. É feita uma breve análise do risco-país e prêmio de risco, que são determinantes nas decisões de IPE. Constata-se que a interdependência entre os mercados levou os países a adotar políticas de desregulamentação e integração, mediante supervisão financeira e administração de riscos. A liberalização do mercado financeiro brasileiro ganhou força a partir dos anos 90, principalmente, corn a política de estabilização do Plano Real. 0 exame da relação entre o IPE e medidas de premio de risco indicam que urn aumento deste prêmio está associado com o aumento do ingresso de IPE. A redução do prêmio de risco está associado a redução de IPE. As elevadas taxas de j tiros brasileiras, medidas liberalizantes e o processo recessivo em economias desenvolvidas fizeram com que o investidor estrangeiro se voltasse para países emergentes, beneficiando assim, o Brasil.