Estratégia de venda coberta de opções "dentro do dinheiro" no mercado acionário brasileiro

Abstract

Este trabalho é uma síntese dos resultados de uma simulação da estratégia de venda coberta de opções dentro do dinheiro no mercado acionário brasileiro. O objetivo principal desta estratégia é ser exercido e obter uma taxa de retorno que satisfaça o lançador da opção. Por este motivo as opções lançadas são sempre um strike "par" abaixo da cotação da ação. A estratégia foi calculada com ações e opções da Vale e da Petrobras, ambas PN, com e sem a utilização do stop. Foi feito um comparativo da relação risco X retorno entre as estratégias analisadas. Para tal, foi calculado o desvio padrão e o índice Sharpe para as mesmas. A procura por este tipo de estratégia vem se intensificando a medida que a renda fixa tem apresentado retornos menores devido a tendência de baixa da taxa SELIC. Os resultados da estratégia mostraram-se aquém dos retornos da renda fixa. No entanto é importante observar em qual contexto e qual período foi feito esta análise, pois o período analisado possui diversos fatos, tanto de ordem política quanto econômica, que podem ter afetado o resultado do estudo.