Um estudo do potencial preditivo da análise técnica

Abstract

Este trabalho avalia a eficácia e a confiabilidade de uma estratégia operacional baseada na Análise Técnica para uma amostra de dez ações do Índice Bovespa negociadas diariamente durante um período de dez anos. Procede-se, adicionalmente, com o exame da capacidade deste Technical Trading System de proporcionar retornos superiores aos obtidos através da estratégia convencional de investimentos (buy and hold), avaliando-se a significância estatística dos resultados encontrados. Para isto, foram selecionados 5 indicadores, sendo 4 osciladores e 1 rastreador. Constatou-se que a estratégia adotada teve performance superior ao benchmark em 90% dos casos. Através do teste estatístico empregado, foram encontradas fortes evidências contra a hipótese de que estes retornos tenham sido ocasionais em apenas três casos, nos quais se atesta com 95% de confiança a capacidade da Análise Técnica em gerar consistentemente retornos considerados anormais pela teoria dos mercados eficientes.