Modelo integrado para avaliação de projetos de investimento no setor elétrico

Abstract

A introdução do regime competitivo no mercado de energia elétrica brasileiro conta com novos agentes e novas possibilidades de negócios, refletindo sobre as metodologias e os modelos de planejamento da expansão dos sistemas elétricos. Assim, as metodologias e os modelos tradicionalmente empregados no planejamento devem ser complementados por novos enfoques. O presente trabalho de pesquisa propõe uma metodologia e um modelo, adequados à avaliação de projetos de investimento em ambiente competitivo. O modelo proposto aborda as questões técnico-econômicas e econômico-financeiras do problema de análise de projetos. A abordagem utilizada para resolver este problema é a simulação dinâmica. O modelo calcula o perfil de risco e retorno de carteiras de projetos de investimento, com ênfase em projetos de geração. As receitas dos projetos são calculadas segundo os cenários hidrológicos, a partir de contratos firmados e contempla algumas das principais regras de comercialização do Mercado Atacadista de Energia (quais sejam: Mecanismo de Realocação de Energia, Excedente Financeiro e Contabilização/Liquidação). Os contratos podem ser modelados como: negociação exclusiva no spot, contratos bilaterais e contratos de opção (venda de call e compra de put).