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Abstract:
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Esta pesquisa analisou o impacto do Projeto de Lei no 2.337/2021 sobre a estrutura
de capital das empresas, com foco nas alterações das alíquotas de IR e CSLL e
suas implicações para a geração de Fluxo de Caixa Livre para a Firma (FCFF). A
comparação entre o cenário da legislação vigente e o cenário proposto revelou que,
embora a alíquota nominal fosse reduzida para 27%, a eliminação de deduções
como os Juros sobre Capital Próprio (JCP) aumentou a carga tributária efetiva para
11,3%, reduzindo a lucratividade e a geração de caixa da Marcopolo SA. Observou-
se que, no cenário atual, a empresa mantêm um Lucro Operacional Após Impostos e
um FCFF mais altos, o que sustenta melhor a remuneração de acionistas, o
pagamento de dívidas e os investimentos em crescimento. A pesquisa conclui que a
nova legislação proposta traria desafios significativos, exigindo estratégias mais
robustas de planejamento tributário para minimizar impactos financeiros e garantir a
competitividade e sustentabilidade das operações empresariais. |
