Modelos de Volatilidade: Um Estudo Comparativo

Abstract

Este trabalho tem como objetivo a comparação entre os modelos mais conhecidos de volatilidade condicional (EWMA, GARCH, EGARCH e GJR-GARCH), utilizando os dados do mercado de câmbio, índice Bovespa e índice de soja do Paraná (ESALQ/CEPEA). Estas três séries são de grande importância para o país pois conseguem balizar a situação econômica e política da qual estamos passando. O período analisado consiste entre 04/01/2010 até 31/05/2016, do qual consta o período pós-crise de 2009 e a crise política brasileira que teve seu auge no período do segundo semestre de 2015. Foi utilizada a metodologia valor em risco paramétrico de forma à descrever a eficiência empírica dos modelos a partir da quantidade de violações em relação ao valor crítico. A conclusão observada neste trabalho, é que todos os modelos possuem capacidade de serem utilizadas pela metodologia valor em risco, dado que, em todos os casos foram observados violações inferiores ao limite proposto de 5% das observações totais para cada série, apesar de que em determinados casos não existe a necessidade de implementação de um modelo não tão complexo quanto àqueles que capturam assimetria.