O comportamento do investimento em carteira – brasileiro e estrangeiro – de 1995 ao primeiro semestre de 2009

Abstract

Este trabalho consiste em analisar o comportamento dos fluxos de investimento em carteira, brasileiro e estrangeiro, nas modalidades de renda fixa e ações, no período de 1995 ao primeiro semestre de 2009. Foi investigada a relação destes fluxos com algumas variáveis macroeconômicas brasileiras (taxa Selic, câmbio Real/Dólar, taxa de juros das T-Notes, riscopaís e PIB), na tentativa de relacionar suas inflexões, manutenções e tendências com a conjuntura econômica do período. Como base para o estudo, foi feita uma revisão das teorias econômicas que o englobam, como também uma breve revisão da conjuntura econômica em questão. Por fim, foram realizados testes de correlação entre os fluxos e as variáveis macroeconômicas, no intuito de quantificar estas relações. Os resultados apontam para uma forte ligação entre eventos de natureza conjuntural – e, por conseqüência, mudança de expectativas – e o comportamento dos investidores, tanto brasileiros quanto estrangeiros, apesar desta ligação não ser capturada totalmente pela análise estatística, devido ao grande número de variáveis envolvidas.