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Esse trabalho de conclusão pretende acompanhar a trajetória da meta para a Taxa Selic estabelecida pelo Banco Central do Brasil para fins de política monetária, bem como, a evolução da Taxa Selic, a taxa básica de juros da economia, observada no mercado diariamente, e, estabelecer uma relação entre essas duas variáveis em questão, criando assim a diferença entre a Meta e a Taxa Selic, denominada de diferencial entre a Meta e a Taxa Selic. Com a adoção do Sistema de Metas para Inflação pelo Brasil, em 1999, e, a mudança no regime de câmbio para o câmbio flutuante, o Banco Central passou a determinar periodicamente uma meta para a Taxa Selic, compatível, principalmente com o seu objetivo de combate à inflação. Assim, compete ao Banco Central, utilizando-se dos instrumentos de política monetária, a manutenção da Taxa Selic o mais próximo possível da meta pretendida. O contexto ao qual a pesquisa está inserida é um período de estabilidade de preços, adquirida após o Plano Real (1994), após mais de 20 anos de altas taxas de inflação. Desta forma, é destaque aqui a grande preocupação da autoridade monetária no controle da inflação, através do controle da taxa de juros, estabelecendo assim a importância da análise dessa variável ao longo dos anos. Visando verificar o que orienta as ações de política monetária, além da busca para atingir as metas estabelecidas para a inflação, será verificada qual a posição da política econômica no que tange o processo de gerenciamento da dívida pública, para isso realizou-se uma breve apresentação sobre a dívida pública mobiliária federal interna - DPMFI, com destaque para suas alterações ao longo da análise, em sua estrutura, composição e prazos, e, tentou se estabelecer uma relação entre o diferencial Selic e o gerenciamento da dívida pública. No período inicial da análise, em 1999, as primeiras metas para a Taxa Selic estabelecidas pelo Banco Central, se encontravam em níveis extremamente elevados, devido a toda conjuntura apresentada para o período,e, considerando a amplitude acerca da taxa de juros que orienta a economia, decidiu-se nessa pesquisa, não adentrar no âmbito dessa discussão já tão evidenciada pelos jornais, revistas e debates na esfera acadêmica, como também fora dela, sobre os prejuízos que as altas de juros trazem para a economia. Pretendeu-se sim, analisar sobre uma ótica diferenciada, a trajetória da meta para a Taxa Selic em relação à Taxa Selic diária, em função do comportamento que esse diferencial apresentou durante o período da análise, março de 1999 a maio 2005, e dos motivos que orientam as autoridades monetárias a deixarem a Selic flutuar mais ou menos livremente, relacionando o impacto dessa oscilação sobre a dívida pública mobiliária federal interna. |
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