Estudo Sobre as Reservas Internacionais do Brasil.

Abstract

Desde que os bancos centrais não fazem mais uso de depósitos de ouro ou dólar norteamericano como lastro de suas moedas internas, os governos de economias abertas têm adotado como estratégia de proteção de suas economias frente momentos de vulnerabilidade externa, através da formação e manutenção de reservas de ativos conversíveis, chamadas de Reservas Internacionais, ou Reservas Cambiais. Estas reservas são utilizadas como proteção das economias nacionais contra ataques especulativos aos mercados financeiros e ao câmbio. Fatos recentes da economia internacional apontam que a formação destas reservas tem sido de enorme relevância no enfrentamento de crises, bem como atuado diretamente no grau de confiança e credibilidade dos governos ao qual pertencem, principalmente para países que não exportadores de capital financeiro, como o Brasil. O nível do volume das reservas brasileiras influencia diretamente em índices e fatores macroeconômicos (câmbio e taxa de juros, por exemplo), o que torna bastante relevante a discussão sobre como gerir esses ativos de forma mais eficiente. Entendendo os fundamentos dos mercados cambiais podemos compreender algumas particularidades sobre a gerência de ativos estrangeiros, sua liquidez e rentabilidade, além de questionar sobre a viabilidade da criação dos Fundos Soberanos. Na conjuntura internacional de sistemas econômicos globalizados, a manutenção de saldos em moedas reservas são prioridades cada vez mais recorrentes para os governos em suas políticas macroeconômicas.