Análise do desempenho econômico-financeiro das empresas estatais do setor elétrico de capital aberto após o lançamento do programa de privatização do setor

Abstract

Medir o efetivo desempenho das empresas estatais do setor elétrico brasileiro, a partir do desencadear do processo de privatização, ocorrido em 1995. Verificar se as mesmas apresentaram ou não melhora em suas atividades, com base em parâmetros determinados. Este estudo consistiu em avaliar fatores tais como: o crescimento da rentabilidade; o capital fixo; a alavancagem; o nível de dividendos pagos; a eficiência operacional; o número de empregados; o valor econômico agregado ao acionista e a atuação da área de relações com o mercado de capitais, no período de 1995 à 1998. Construiu-se um modelo de análise de desempenho, utilizando indicadores adequados aos parâmetros selecionados. A amostra abrangeu empresas com registro de companhia aberta junto à Comissão de Valores Mobiliários - CVM. Esta pesquisa caracterizou-se por uma abordagem predominantemente quantitativa e, em termos gerais, avaliou comparativamente os resultados gerados. Concluiu-se que houve melhoria nos resultados dessas empresas, no que se refere à rentabilidade, capital fixo, dividendos, eficiência operacional, emprego, valor econômico agregado e relações com o mercado de capitais. Verificou-se, portanto, que todas as empresas melhoraram os seus resultados neste período, tendo obtido índice de satisfação superior a 70% em todo conjunto de indicadores utilizados no modelo.