Avaliação de empresas: uma aplicação do método do fluxo de caixa descontado à Unifique Telecomunicações S.A.

Abstract

O presente trabalho tem como objetivo estimar o valor intrínseco da Unifique Telecomunicações S.A., empresa catarinense do setor de telecomunicações, por meio do método de Fluxo de Caixa Descontado (FCD). A pesquisa busca compreender de que forma as variáveis macroeconômicas, o desempenho setorial e as particularidades do modelo de negócio influenciam a precificação de companhias listadas na bolsa de valores brasileira. Para tanto, foram analisados o histórico financeiro da empresa, as perspectivas do setor de telecomunicações e os indicadores econômicos relevantes, a fim de projetar a soma dos fluxos de caixa futuros descontados pelo custo médio ponderado de capital, determinando seu valor justo. Apesar de seu destaque no setor e do crescimento após o IPO, observa-se baixa cobertura por parte de analistas do mercado, o que reforça a importância de estudos independentes que aprofundem o entendimento sobre o desempenho e as estratégias da companhia no mercado de capitais. O resultado obtido pelo modelo indicou um valor justo de R$ 6,83 por ação, representando um potencial de valorização de 29,1% em relação à cotação vigente na data da análise. Os resultados obtidos contribuem para a compreensão do valuation de empresas emergentes no mercado financeiro, oferecendo subsídios teóricos e práticos para investidores e pesquisadores interessados em avaliação de empresas no contexto nacional.

The present study aims to estimate the intrinsic value of Unifique Telecomunicações S.A., a telecommunications company based in the state of Santa Catarina, Brazil, using the Discounted Cash Flow (DCF) valuation method. The research seeks to understand how macroeconomic variables, sector performance, and the specific characteristics of the firm’s business model influence the pricing of companies listed on the Brazilian stock exchange. To this end, the analysis examined the firm’s financial history, the outlook for the telecommunications sector, and relevant economic indicators in order to project the sum of future cash flows discounted by the weighted average cost of capital, thereby determining its fair value, discounted by both the cost of equity and the cost of debt. Despite the company’s prominence in the sector and its growth following its IPO, it has received limited coverage from market analysts, which underscores the importance of independent studies that deepen the understanding of its performance and strategic positioning within the capital markets. The valuation model produced a fair value estimate of R$ 6.83 per share, representing a 29.1% upside potential compared to the market price at the time of the analysis. These results contribute to the broader comprehension of valuation practices for emerging companies in the financial market, offering both theoretical and practical insights for investors and researchers interested in firm valuation within the Brazilian context.