Fatores Determinantes da Política de Dividendos das Instituições Não Financeiras Brasileiras listadas na B3

Abstract

Os fatores que influenciam a distribuição de dividendos de uma empresa são uma dúvida para os investidores, e entender quais fatores impactam nesta distribuição auxilia na tomada de decisão sobre a carteira de ações. O presente estudo tem por objetivo os determinantes da política de dividendos em empresas não financeiras listadas na Bolsa de Valores Brasileira distribuem para seus acionistas, por meio de uma amostra de 80 empresas entre 2017 e 2021. O método utilizado é a regressão de dados em painel, pela técnica de mínimos quadrados ordinários agrupados [pooled ordinary least squares (POLS)], com erros-padrão robustos clusterizados. O estudo demostra a existência de indicadores significativos influenciando positivamente a quantidade de dividendos distribuídos por ação nas empresas não-financeiras do mercado de ações brasileiro, tais como Retorno sobre ativos (ROA) e Endividamento. Já o Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) e os investimentos influenciam negativamente. O estudo contribui com os diversos estudos teóricos e empíricos sobre esta problemática, auxiliando a compreensão da política de dividendos e do valor de dividendos distribuído para os acionistas pelas empresas não financeiras da Bolsa de Valores Brasileira.