O papel do FMI no processo de financeirização da economia brasileira nos anos 1980 e 1990

Abstract

Nos anos 1970, ocorreram fenômenos impactantes a nível global, nominalmente os choques do petróleo de 1973 e 1979, que resultaram em um aumento da quantia de dólares em circulação na economia, reciclados em empréstimos a países periféricos, tal como o Brasil, país central neste trabalho, e a elevação da taxa de juros do banco central dos EUA, que elevou o valor total destes empréstimos, contraídos em dólares. Outro questão relevante neste período é a constatação mais concreta de um movimento de expansão internacional das finanças. Tais acontecimentos tiveram como repercussão a transição do regime internacional instaurado na Conferência de Bretton Woods, em 1944, para o regime subsequente, demarcado pela expansão dos fluxos financeiros internacionais, denominada financeirização. O aumento da circulação internacional do dólar em conjunto com a reciclagem dos capitais internacionais em empréstimos aos países periféricos está na base da crise da dívida externa dos anos 1980 do Brasil, levando o país a reabrir um processo de negociações com o FMI para obtenção de recursos. Tal processo se dá em torno das políticas de condicionalidades da instituição, colocando medidas de política econômica a serem cumpridas pelo país para a obtenção dos empréstimos, esta forma de atuação, como argumenta-se no presente trabalho, é resultante da influência dos EUA nas tomadas de decisão da instituição. Assim, o FMI passa em um primeiro momento a incentivar a aplicação de políticas de contração de demanda e ajustes fiscais, e então nos anos 1990 passa a influenciar na adoção de políticas neoliberais, de abertura ao mercado financeiro internacional. Esta pesquisa tem por objetivo analisar o papel do FMI no processo de financeirização da economia brasileira, a partir da política de condicionalidades da instituição, e utiliza-se da metodologia hipotético-dedutiva, partindo da hipótese de que a financeirização da economia brasileira é em grande parte resultante da aplicação das políticas de condicionalidades envolvidas na negociação entre o Brasil e o FMI. A pesquisa primeiramente se concentra na transição da estrutura organizada em Bretton Woods para a estrutura demarcada pela financeirização, depois, analisa a estrutura de funcionamento do FMI e sua forma de atuação através das políticas de condicionalidades no âmbito das negociações com os países em crise de dívida, para então se debruçar sobre as negociações com o Brasil e como a instituição exerce influência na financeirização da economia brasileira. Entende-se a partir do trabalho que a adoção de reformas econômicas neoliberais no Brasil repercutiu negativamente, implicando em barreiras à industrialização e ao crescimento econômico do país.

In the 1970s, impactful phenomena occurred at a global level, namely the oil shocks of 1973 and 1979, which resulted in an increase in the amount of dollars in circulation in the economy, recycled in loans to peripheral countries, such as Brazil, a central country in this work, and the increase in the interest rate of the US central bank, which increased the total value of these loans, contracted in dollars. Another relevant issue in this period is the more concrete evidence of a movement of international expansion of finance. Such events had the repercussion of the transition from the international regime established at the Bretton Woods Conference, in 1944, to the subsequent regime, marked by the expansion of international financial flows, called financialization. The increase in the international circulation of the dollar, together with the recycling of international capital in loans to peripheral countries, is the basis of Brazil's external debt crisis in the 1980s, leading the country to reopen a process of negotiations with the IMF to obtain resources. This process takes place around the institution's conditional policies, placing economic policy measures to be complied with by the country in order to obtain loans, this form of action, as argued in the present work, is the result of the US influence on the decision of the institution. Thus, the IMF initially started to encourage the application of policies to contract demand and fiscal adjustments, and then, in the 1990s, it began to influence the adoption of neoliberal policies, opening to the international financial market. This research aims to analyze the role of the IMF in the process of financialization of the Brazilian economy, based on the institution's policy of conditionalities, and uses a hypothetical-deductive methodology, based on the hypothesis that the financialization of the Brazilian economy is largely part resulting from the application of conditional policies involved in the negotiation between Brazil and the IMF. The research first focuses on the transition from the structure organized in Bretton Woods to the structure demarcated by financialization, then analyzes the structure of the IMF and its way of acting through conditional policies in the context of negotiations with countries in debt crisis, to then investigate the negotiations with Brazil and how the institution influences the financialization of the Brazilian economy. It is understood from the work that the adoption of neoliberal economic reforms in Brazil had a negative impact, implying barriers to industrialization and economic growth in the country.