Teoria da utilidade esperada e hipótese do mercado eficiente na perspectiva da economia comportamental.

Abstract

Este trabalho tem como objetivo analisar a influência que os estudos em economia e finanças comportamentais tiveram no âmbito da atual teoria vigente. A Teoria da Utilidade Esperada e a Hipótese dos Mercados Eficientes utilizam-se de estudos oriundo do século XVIII nascido com Daniel Bernoulli. Tal teoria implica na racionalidade do homem que vai resultar na sua capacidade de maximização da utilidade. A Teoria da Utilidade Esperada desenvolvida por Bernoulli teve maior reconhecimento depois da axiomatização dada a ela por John von Neumann e Oskar Morgenstern em 1944. De maneira análoga Eugene Fama levou o conceito de racionalidade ilimitada da Teoria da Utilidade Esperada para o mercado financeiro elaborando a moderna Hipótese dos Mercados Eficientes. Aliando o caráter multidisciplinar a economia comportamental surge como uma nova onda de ideias acerca da racionalidade do indivíduo, psicologia e economia se unem para formar uma nova teoria onde o comportamento do homem passa a ser estudado através não mais de um comportamento racional, mas sim de uma racionalidade limitada, de modo que tal, pode causar vieses cognitivos. Assim com os estudos de Kahneman e Tversky principalmente com a Teoria do Prospecto uma nova luz brilha sobre a teoria da decisão.