Modelos de precificação de opções de ações: estruturando portfólios caixa zero

Abstract

O objetivo deste trabalho é desenvolver dois importantes modelos de precificação de opções de ações, simulando e analisando uma das principais estratégias operacionais deste mercado: a estruturação de portfólios caixa zero. Mais especificamente, utiliza-se o modelo de precificação de opções de Black-Scholes-Merton para estimação dos prêmios das opções e o modelo de Árvores Binomiais para, além de fins de comparação, estruturar portfólios caixa zero. Para isso, faz-se as análises de algumas situações do cotidiano dos profissionais do mercado de opções para descrever, compreender e explicar os fatos experimentados diariamente, os quais estão baseados em uma bibliografia especializada nos assuntos de mercado financeiro, em particular no mercado de opções de ações, fundamentando a elaboração e a realização dos testes, a obtenção dos resultados e sua análise. A coleta de dados históricos das opções mais negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA) mostra a aplicabilidade dos modelos desenvolvidos neste trabalho e traz credibilidade para a sua replicação prática no mercado financeiro.