Opções reais, estratégias gerenciais e avaliação de projetos

Abstract

No atual cenário empresarial, caracterizado por um mercado competitivo e incerto, cada vez mais os gestores preocupam-se em analisar o quão benéfico será investir em determinado projeto, ou não. Nesse cenário, ter à disposição ferramentas que propiciem uma administração flexível e realista, pode ser o diferencial entre as organizações. O presente trabalho busca, através de uma revisão bibliográfica, expor os principais modelos e técnicas de avaliação de investimentos como por exemplo Fluxo de Caixa Descontado e Valor Presente Líquido e compará-los com a Teoria de Opções Reais – TOR, exemplificando o quanto esta, através dos modelos binomial e de Black & Scholes, complementa as análises tornando as avaliações mais realistas e flexíveis. O trabalho constata a viabilidade de investimento num prazo de dois anos em uma empresa de táxi aéreo em SC que teria a disposição duas oportunidades: Inicialmente investir numa aeronave menor, ainda que a mesma registre um valor presente líquido negativo, porém compensado pela valiosa opção de compra, via modelo Black & Scholes, de uma segunda aeronave. O modelo constatou a viabilidade do projeto de investimento na segunda aeronave, mesmo frente ao cenário econômico conturbado em que o Brasil vivencia.