A hipótese do mercado eficiente nos fundos de investimento em ações – Ibovespa Ativo

Abstract

A teoria da Hipótese do Mercado Eficiente (HME) é baseada no princípio de que todas as ações refletem as informações disponíveis no mercado; logo, seus preços são justos. Essa premissa impediria quaisquer ganhos extraordinários por parte do investidor ou gestor; melhor, impediria que alguém vencesse constantemente o mercado. Neste trabalho, primeiramente foram selecionados 58 fundos de investimento dentro da classificação ANBIMA como Ibovespa Ativo, sendo que, pelos critérios estabelecidos, apenas 38 foram efetivamente utilizados. Através da rentabilidade dos fundos, efetuou-se uma análise buscando responder se os gestores responsáveis conseguem, dentro de suas estratégias, vencer o Ibovespa, contrariando assim a HME. Nos casos em que isso ocorre, os fundos foram avaliados através de indicadores e índices para depois serem comparados, como o “melhor” e o “pior”, e para determinar se o investimento e o risco compensam ou se seria mais vantajoso investir em algum ativo menos volátil, como o ativo livre de risco (Letra Financeira do Tesouro).