Estimação da função de reação do Banco Central: uma análise para a economia brasileira

Abstract

O presente estudo busca realizar a estimação da função de reação do Banco Central a partir da ideia de reação da taxa de juros às variações nos índices de inflação e no hiato do produto proposta por Taylor (1993) para dados trimestrais da economia brasileira que iniciam no período de implantação do sistema de metas de inflação. Essa estimação é feita a partir de modelos econométricos do tipo ARIMA com a intenção de verificar como é a condução da política monetária brasileira. No trabalho é concluído que o Banco Central brasileiro tem a sua política monetária voltada somente à condução da inflação para a sua meta, não apresentando objetivo relacionado a manter um elevado crescimento do produto interno bruto brasileiro.