Os fatores que determinam o comportamento das ações em época de crise financeira

Abstract

Dentre os diversos tipos de investimento existentes, há aqueles que apresentam maior risco e aqueles que oferecem menor risco. Neste sentido, no mercado de capitais, dada a predominância de ativos de renda variável, o fator incerteza é bastante presente quando da tomada de decisão pelos investidores, de forma que quanto maior o risco assumido por eles, maiores serão os possíveis retornos. Com o intuito de fazer um melhor aproveitamento do capital empregado, os investidores buscam analisar as melhores opções de investimento. Para tanto, utilizam-se diferentes métodos de análise, como a análise fundamentalista, a análise técnica, e a “Moderna Teoria das Finanças” com foco no modelo de precificação de ativos (CAPM). Tem-se que, com base nestes métodos, foram desenvolvidos também modelos com capacidade preditiva como é o caso do Termômetro de Kanitz, aplicado na previsão de falências. A presente monografia, com metodologia similar à de Kanitz pretende formar portfólios de ações com base em seus retornos durante o período de junho de 2008 a junho de 2009 para, através da análise discriminante, identificar quais são os índices que melhor diferenciam o grupo composto por ações de altos retornos daquele composto por ações de baixos retornos e, assim, desenvolver um “termômetro de retorno” que auxilie os investidores no processo de tomada de decisão frente às possibilidades de investimentos. Aplicando-se esse procedimento, percebeu-se que o modelo apresentou um índice de 96,6% de acerto, resultado considerado muito satisfatório.