O impacto das classificações de risco no mercado de capitais brasileiro

Abstract

O sistema financeiro contribui para o desenvolvimento econômico à medida que confronta recursos de poupadores e de tomadores de empréstimos. O mercado de capitais é parte deste sistema que possibilita o financiamento das empresas sem o pagamento de juros. Apesar de dificuldades estruturais, o mercado acionário brasileiro está crescendo e viabilizando cada vez mais recursos para as empresas através da abertura de capital, contando com forte presença de investidores estrangeiros. Com o intuito de facilitar as tomadas de decisões dos investidores, principalmente os internacionais, as agências de risco classificam a qualidade do crédito de empresas e governos soberanos. Rating de crédito soberano é a avaliação do crédito para nações e mede a capacidade de honrar o pagamento da dívida. As agências atribuem notas para diferenciar potenciais bons pagadores dos demais, elas utilizam fatores quantitativos e qualitativos para a elaboração dos ratings. No caso brasileiro as variáveis mais influentes são o PIB per capita, a variação anual do PIB, a inflação e a dívida externa em relação às exportações. Países recebedores de notas que representam boa condição de pagamento são classificados como grau de investimento. O recebimento do grau é visto por muitos investidores como fomentador do desenvolvimento do mercado de capitais, como se pôde observar, o selo reforça tendência positivas já existentes nas bolsas nacionais.