O Sistema de Financiamento Imobiliário no Brasil: Uma análise da oferta de crédito imobiliário do período 1994-2006

Abstract

O crédito imobiliário tem importância econômica e social. Na perspectiva financeira do mercado de crédito, que sempre foi um canal importante de transmissão da política monetária e alavancador do crescimento econômico, percebe-se que a concessão de crédito, especificamente no Brasil, se caracteriza por volumes reduzidos, mesmo com a estabilização econômica após o Plano Real, com volumes ainda menores em segmentos do crédito como as concessões de empréstimos a empresas e financiamento imobiliário. Dentre os diversos segmentos do mercado de crédito, o de crédito imobiliário é o que menos reagiu aos avanços dos volumes de empréstimos dos bancos no período pós-Real, apesar da obrigatoriedade de direcionamento de 65% dos volumes captados em depósitos em caderneta de poupança a financiamentos imobiliários, sendo deste montante 80% para fins de financiamento habitacional. Dessa forma o grande problema que se apresentou foi identificar os condicionantes macroeconômicos que interferem no volume de crédito imobiliário no Brasil, com análises do volume de concessão desse crédito para concepção de um modelo econométrico prontamente testável, sobre a influência de tais variáveis sobre o volume de crédito concedido. A partir disto, chegou-se a conclusão que há uma forte correlação entre as variáveis taxa básica de juros – SELIC, a taxa média de rentabilidade de captação do CDB e a rentabilidade da cardeneta de poupança, o nível de depósitos e de inadimplência., além da concentração bancária e da rentabilidade média sobre o capital próprio, e que estas influenciam de forma significativa a decisão de ofertar crédito imobiliário, além das exigibilidades.