Subprecificação de ações em ofertas públicas iniciais no mercado de capitais Brasileiro

Abstract

Este trabalho procurou identificar e medir a subprecificação das ações em ofertas públicas iniciais no mercado brasileiro entre 1º de janeiro de 2000 e 30 de novembro de 2007. Foi utilizada uma amostra de 76 aberturas de capital compreendendo todas as aberturas de capital por ofertas públicas iniciais do período, conforme dados da Comissão de Valores Mobiliários. Ainda, foram aplicados testes de hipóteses com o intuito de explicar os retornos anormais. As hipóteses avaliadas foram o tipo de ação (ordinária ou preferencial), setor econômico da empresa, reputação do subscritor, o subscritor e a destinação dos recursos. Ao final do trabalho, concluiu-se que houve subprecificação no período analisado e que nenhuma das hipóteses testadas foi estatisticamente significativa para explicar o fenômeno.